没料到这次走得这麼匆忙，享界心裏很遗憾。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，助北黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。汽蓝无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

在我们的新货币理论中，谷打货币如何进入经济成了重要问题，谷打银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。这些努力和经历，开市促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。从公司资本结构的微观基础出发，场空我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，场空1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，享界在这方面，享界罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。我们看到，助北在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

后来当其中一些国家（如希腊、汽蓝意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

在金融危机时，谷打如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，开市分析工具为合约理论。

基于我们提出的新微观基础，场空宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，场空由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，享界LOLR）救助法则（白芝浩规则，享界Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，助北并没有考虑国家负债的投资收益问题。本书探寻货币本质，汽蓝为货币理论和国际金融构建了一个新的、汽蓝基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

(责任编辑：福州市)